紐約（CNN）——美國官員擔心，下次經濟衰退可能因房價暴跌、金融市場凍結和違約率飆升導致的抵押貸款行業一連串的失敗而加劇。
美國金融穩定監督委員會（The US Financial Stability Oversight Council, FSOC）是一個在2008年危機後成立的金融監管機構聯合小組，週五對一個在行業中越來越有影響力但基本上逃過監管的角落發出了警告：非銀行抵押貸款公司。
根據法規，美國金融穩定監督委員會負責識別美國金融穩定面臨的風險；促進市場紀律；因應美國金融體系穩定面臨的新威脅。該委員會由財政部長擔任主席，由10名有投票權的成員和5名無投票權的成員組成，匯集了聯邦金融監管機構、州監管機構的專業知識以及總統任命的獨立保險專家。該委員會匯集其成員來評估、監控和減輕美國金融穩定的風險；透過報告 和其他出版物改善與公眾關於這些風險的溝通；促進成員機構之間就金融穩定相關事務進行合作與溝通。該委員會的年度報告概述了潛在的新威脅和脆弱性，例如與房地產、信貸和其他市場相關的財務風險；與大型銀行控股公司及投資基金相關的機構風險；與國債市場和其他金融市場結構相關的風險；網路安全風險；以及與氣候相關的金融風險。
與傳統銀行不同，非銀行抵押貸款公司（nonbank mortgage companies）對抵押貸款市場的波動非常敏感，依賴於在壓力時期可能枯竭的資金，並且沒有穩定的存款作為安全網。而且，與銀行不同，這些公司在國家層面上的監管較為鬆散。
非銀行機構是提供典型的銀行相關貸款服務（例如抵押貸款）的金融機構，同時為使用者提供更容易獲得貸款的途徑。 儘管非銀行機構提供貸款，但它們無法提供支票或儲蓄帳戶等存款服務。 因此，非銀行機構透過信貸為抵押貸款提供資金——它們將抵押貸款出售給投資者，同時承擔向消費者收取付款的責任。
FSOC警告稱，這些獨特的脆弱性在未來的危機中可能會引發多米諾骨牌效應（domino effect），多家抵押貸款公司倒閉，借款者被鎖在抵押貸款市場之外，聯邦政府最終要承擔責任。
多米諾骨牌效應，也稱多米諾效應或骨牌效應，指一件事的發生會引發一連串連鎖反應，因按一定間距排列的多米諾骨牌相繼倒下得名。通常是指連續發生的一系列事件，其中連續事件發生的時間間隔相對較小。除了字面意思，它也常用來比喻系統內的因果關係，如全球金融或政治。該詞常用於暗示事件一定發生或發生的可能性極高，因為多米諾骨牌已經開始倒下；或者事件不可能發生或發生的可能性極低，如一個多米諾骨牌沒有倒下。
「簡單地說，非銀行抵押貸款公司的脆弱性可能會放大抵押貸款市場的衝擊，並破壞金融穩定，」財政部長兼FSOC主席珍妮特·耶倫在報告中說。
聯邦監管機構呼籲各州和國會採取行動，解決這些風險，包括建立一個行業資助的後備機制，以減少抵押貸款公司倒閉時引發的混亂。
儘管這個名詞聽起來很複雜，但非銀行抵押貸款公司已成為今日美國大部分住房抵押貸款的主要提供者。他們包括像Rocket Mortgage、 PennyMac和Mr. Cooper這樣的主要品牌。
Rocket Mortgage, LLC（前身為 Quicken Loans, LLC）是一家美國抵押貸款公司，總部位於密西根州底特律市。2018年1月，該公司成為美國最大的綜合零售貸款機構，也是2018年最大的線上零售抵押貸款機構。2022年第三季度，最大綜合貸款機構的頭銜讓給了聯合批發抵押貸款公司（United Wholesale Mortgage Company）。Rocket Mortgage 依靠批發資金發放貸款，並使用線上申請而非分行系統。Amrock 和One Reverse Mortgage 也是Rocket Mortgage 旗下公司的一部分。 從2013年到2017年，該公司在全美50個州完成了超過4,000億美元的抵押貸款額。
PennyMac金融服務公司是一家美國住宅抵押貸款公司，總部位於加州西湖村。該公司的業務重點是美國抵押貸款的生產和服務，以及與美國抵押貸款市場相關的投資管理。PennyMac 是美國第三大抵押貸款機構、第六大抵押貸款服務機構，也是2019年最大的住宅抵押貸款聚合機構。 雖然其名稱與房地美和農夫美等政府資助企業相似，但它一直是一個私人實體。
Mr. Cooper Group Inc.（前身為 Nationstar Mortgage Holdings Inc.）成立於1994年，總部位於德州達拉斯地區。Cooper Group 先生是一家傘式公司，控股公司包括Nationstar Mortgages, LLC（美國最大的抵押貸款服務商之一，其服務組合價值約9,370億美元，擁有超過430萬客戶）以及和 Xome（線上房地產市場）等。
根據FSOC的數據，截至2022年，非銀行抵押貸款公司發放了約三分之二的美國抵押貸款，並擁有54%的抵押貸款餘額的服務權，這比2008年大幅增加。
事實上，非銀行抵押貸款服務商持有近6.3萬億美元未付餘額的代理支持抵押貸款的服務權——佔總量的70%。
FSOC說，非銀行抵押貸款公司具有「脆弱性」，這可能會導致他們「放大並傳遞對抵押貸款市場和更廣泛金融系統的衝擊影響」。
例如，如果在未來的危機中房價暴跌，抵押貸款公司可能會同時損失資金，並面臨資金短缺，這將使他們難以代表陷入困境的借款人向投資者支付所需款項。這些挑戰會因這些公司擁有的相對高額債務而加劇。
根據監管機構的說法，對非銀行抵押貸款公司的這種壓力會損害尋求抵押貸款的借款人，並可能迫使聯邦政府承擔這些義務。
呼籲行動
耶倫及其同事週五呼籲州監管機構加強對非銀行抵押貸款公司的要求和標準，包括要求他們制定在危機中安全清算的計劃。
為了在壓力時期解決流動性壓力，監管機構呼籲國會考慮立法，為美國政府國民抵押貸款協會（Government National Mortgage Association, Ginnie Mae）提供新的權限，以擴大援助後備計畫。
美國政府國民抵押貸款協會是美國聯邦政府住房和城市發展部（Department of Housing and Urban Development, HUD）下屬的政府所有公司。它成立於 1968 年，致力於透過擔保房屋貸款（抵押貸款）從而降低貸款利率等融資成本來擴大經濟適用房的供應。它透過向投資者保證按時支付抵押貸款支持證券（mortgage-backed securities, MBS）來實現這一目標，即使房主拖欠相關抵押貸款，房屋被取消贖回權。Ginnie Mae只擔保由政府機構（包括聯邦住房管理局、退伍軍人事務部、住房和城市發展部的公共和印第安人住房辦公室以及農業部的農村發展部）承保的單戶和多戶貸款支持的證券。美國擔保貸款公司既不發放也不購買抵押貸款，也不買賣或發行證券。其抵押擔保證券的抵押擔保品的信用風險主要由其他保險政府機構承擔。 美國抵押貸款銀行家協會是代表房地產金融業所有方面的美國全國性協會。總部位於華盛頓特區，MBA代表2200多家會員公司。MBA的會員包括房地產金融業的所有部門，包括發起人、服務商、非住宅、商業和多戶住宅領域。
此外，監管機構表示，國會應考慮建立一個由非銀行抵押貸款公司資助的基金，為破產或已經倒閉的非銀行抵押貸款服務商提供流動性。
作為回應，抵押貸款銀行家協會（the Mortgage Bankers Association, MBA），一個行業貿易組織，表示支持FSOC的目標，即建立一個「安全、穩定和永續的金融服務市場」，但稱其中一些建議是「不必要的」。
美國抵押貸款銀行家協會是代表房地產金融業所有方面的美國全國性協會。總部位於華盛頓特區，MBA代表2200多家會員公司。MBA的會員包括房地產金融業的所有部門，包括發起人、服務商、非住宅、商業和多戶住宅領域。
MBA總裁兼首席執行官鮑勃·布羅克斯密特（Bob Broeksmit）在週五的一份聲明中說：「多年的懲罰性監管資本待遇已經限制了存款機構參與抵押貸款和服務市場的意願和能力。雖然我們支持資本和流動性要求的國家標準，但在一個高度監管的市場上添加重複的監管要求或監管實體將增加顯著的成本和複雜性。」
美國銀行家協會（American Bankers Association, ABA）警告說，管理這些變化可能會減少競爭並提高借貸成本。
美國銀行家協會成立於1875年，是美國銀行業的產業協會。 他們為各種規模的銀行和銀行章程進行遊說，包括社區銀行、地區性銀行和貨幣中心銀行、聯邦儲蓄協會、互助儲蓄銀行和信託公司。 會員銀行的平均資產約為2.5億美元。ABA是美國最大的金融貿易集團，為美國的銀行家和金融服務成員提供培訓、認證、新聞、研究、宣傳和社區服務。它出版《ABA 銀行雜誌》。
另一個貿易組織——美國社區貸款人協會（Community Home Lenders of America, CHLA）的執行董事史考特·奧爾森（Scott Olsen）表示，FSOC的報告並未表明有重大納稅人風險，並且對金融系統的整體風險有限。
美國社區貸款人協會一個由中小型社區抵押貸款機構組成的全國性非營利協會。CHLA的使命是促進聯邦抵押貸款計劃、規則和法規公平對待社區抵押貸款機構，並反映社區抵押貸款機構在為借款人提供廣泛的信貸管道、增加抵押貸款市場競爭以及在地方一級為借款人提供 優質抵押貸款服務和貸款管道方面所發揮的至關重要的作用。
奧爾森在一份聲明中說：「鑑於當前的住房可負擔性挑戰，CHLA 希望監管機構不要對這有限的風險過度反應，通過限制抵押貸款獲取信貸的監管和費用。」
甚至一些監管機構也對新的FSOC計畫表示擔憂。
州銀行監督員會議（Conference of State Bank Supervisors, CBSC）主席兼首席執行官布蘭登·米爾霍恩（Brandon Milhorn）在週五的一份聲明中警告說，建立新的流動性基金的建議「至多是過早的」。
州銀行監督員會議成立於1902年，前身為全國州立銀行監督員協會。110多年來，州銀行監督員會議作為唯一致力於保護和推進國家雙重銀行體系的全國性組織，一直處於獨一無二的地位。
「在考慮任何此類提案之前，國會應要求進行大量更多的研究和分析，以了解這一建議可能帶來的重大、意外的後果，」米爾霍恩說。「我擔心這一建議可能會對非銀行抵押貸款市場產生負面影響，尤其是對低收入和中等收入借款人、有色社區、首次購房者和退伍軍人。」
然而，波士頓學院法學院教授派翠西亞·麥考伊（Patricia McCoy）警告說，非銀行抵押貸款公司依賴於短期貸款進行融資，「如果借貸利率飆升或貸款枯竭，它們就會面臨倒閉的風險。」
「非銀行抵押貸款公司資本薄弱，如果失去融資或抵押貸款違約激增，它們就容易倒閉，」前抵押貸款監管機構的麥考伊說。「從2007年初開始，我們看到大量非銀行抵押貸款公司因這些原因倒閉。」
原文網址：https://edition.cnn.com/2024/05/13/economy/mortgage-company-risk-regulation-fsoc/index.html（轉載自Matt Egan／CNN）
