受困最深的幾個行業仍然是零售、醫療保健和房地產，尤其是受到高借貸成本的負擔。
全球法律巨擘威嘉律師事務所（Weil Gotshal & Manges）發表的2024年第二季 韋爾歐洲困境指數（Weil European Distress Index, WEDI）報告顯示，歐洲企業困境水平較今年第一季略有下降。但仍高於去年同期。
「公司困境可定義為金融資產基本價值的不確定性、波動性和感知風險的增加。它也指公司財務表現的正常運作受到破壞，包括其履行債務要求的能力，」報告說。
適應全球事件的企業
該指數分析了3,750多家企業和金融市場指標，以研究企業的困境程度。在建構此指數時考慮了流動性、風險、估值、投資和獲利能力等關鍵企業指標。
最新報告顯示，英國和法國的企業窘境程度較上一季有所下降。然而，德國的企業窘境水平則有所上升，西班牙和義大利的企業窘境水平也略有上升。
威嘉律師事務所倫敦重組業務聯席主管兼資深重組合夥人安德魯·威爾金森（Andrew Wilkinson）向歐洲新聞台表示：「因此，我們最近看到的是，大約兩年前，指數開始顯著回升，這反映了能源問題、油氣價格飆升以及烏克蘭戰爭。
「利率上漲以及多項因素交織在一起，導致指數大幅上揚。因此，企業困境在 2021年開始大幅增加，並持續到2022年。
「現在，我認為本季度開始回落。所以這是個好消息。我們認為，在整個歐洲，企業困境開始緩和。這明顯反映出，人們認為利率週期已經達到頂峰，現在利率將放緩，通貨膨脹已顯著回落。儘管烏克蘭戰爭仍在進行，能源價格也相對較高，但這些因素已漸趨穩定，人們也開始適應。」
2024年第一季歐元區經濟成長也增加了0.3%，高於預期，有可能是溫和衰退結束的訊號。此外，今年歐盟委員會表示，歐元區 國內生產毛額（Gross Domestic Product, GDP）可能會增加0.8%。
通膨也持續下降，歐盟委員會預計2024年通膨率將降至2.5%，2025年將降至2.1%。
威嘉律師事務所倫敦重組業務合夥人兼聯席主管尼爾‧德瓦尼（Neil Devaney） 在新聞稿中表示：「最新數據顯示整個歐洲經濟復甦謹慎樂觀，但仍存在重大挑戰。例如，英國大選後的確定性，可能會為那些在最終結果出現之前猶豫不決重大業務決策的公司恢復一些信心。」
「另一方面，我們也看到其他選舉令市場感到不安，就像法國的情況一樣。無論如何，對於新政府來說，與企業密切合作以確保困境水平保持穩定至關重要。與商界的良好關係對於證明經濟可行性和維持市場信心至關重要。」
哪些行業最容易陷入困境？
威爾金森強調，由於借貸成本是目前導致企業陷入困境的主要原因之一，因此大型公司比小型公司更能處理企業困境。
因此，規模較大的公司有其他的資金來源，擁有更多的投資人，進而更容易籌集資金。此外，這些公司更擅長談判借貸條件，而規模較小的公司通常槓桿較高，因此受到借貸成本的影響較大。
房地產仍然是最受困擾的行業，主要原因是過去幾年來，房地產價格重新調整，以適應更高的利率，導致房地產價值下跌。不過，前景仍比去年樂觀。
威爾金森表示：「我們曾經將醫療保健列為歐洲第二最困難的行業。這其實與投入成本有關。勞動力缺乏彈性、更多員工短缺、藥物成本......等等。然後是通貨膨脹，我認為很難快速轉嫁這些增加的成本。」
醫療服務的公司和買家都盡可能嚴格控制成本。因此，負擔就落在醫療服務提供者身上。當然，國家醫療服務機構也在嚴格控制成本。因此，醫療保健是一個相當艱難的行業。我認為現在情況已經開始有所改善。
零售業是本季第三大受影響的歐洲行業，主要是由於通貨膨脹和生活成本上升的影響持續發揮，導致消費者消費仍然謹慎。
此外，中東供應鏈中斷也導致食品、服裝、鞋類等多種商品價格大幅上漲，進一步打擊了消費者的購買意欲。
不過，也許還有一線曙光。威爾金森指出：「但從另一個角度來看，能源、石油與天然氣、電信、銀行等產業所面臨的困境遠低於平均水準。歐洲銀行的狀況比過去10到15年要好得多。」
「這是一件好事，因為我認為這告訴我們，銀行可以透過重組來支援借款人。如果是房地產借款人，他們可以給予時間。銀行有很大的資金緩衝，所以他們可以很好地支持其他行業」。
哪些國家最窘迫？
威爾金森說：「人們對歐洲哪個國家最困窘非常感興趣，結果是德國，但英國緊接在德國之後，我必須承認，我以為英國會超越德國。但事實並非如此。」
「英國的衰退速度正在減慢，顯示出的困境跡象比一年前要少，所以對英國來說，這顯然是個好消息」。
在談到為什麼德國仍然面臨特別嚴重的困境時，威爾金森指出：「我認為能源危機對德國的打擊尤其嚴重，因為德國經濟的引擎是工業、製造業和出口業。德國的工業、製造業和出口業受到的打擊相當大，而英國的服務業卻沒有受到打擊。」
「然後是法國、西班牙和義大利，他們的困境跡像有所上升，但與12個月前相比已大為改善。法國略有上升，這可能是偶然的，但目前與英國和相比，他們的窘境實質上較少。因此，現在是德國與其他國家的較量。」
至於其他主要國家，例如義大利，威爾金森解釋說：「義大利的困境跡象有所提升，但相較於德國，這並不顯著。我認為義大利的優勢在於其企業和消費者的負債一向較少。家庭負債較少，二、三十歲的人負債也較少。
「因此，我認為意大利的消費零售業實際上比歐洲其他地方的情況要好」。
義大利政府對能源產業提供大量補貼，保護消費者免受最嚴重的價格上漲影響。
原文網址：https://www.euronews.com/business/2024/07/17/corporate-distress-levels-see-a-rise-in-germany-but-falls-for-france-and-uk，轉載自Indrabati Lahiri／歐洲新聞台）
