儘管有明顯的通貨膨脹放緩跡象，但對於韓國央行是否會跟隨聯準會在本月（10月）降息，市場情緒仍是好壞參半。

韓國統計廳（Statistics Korea）報告指出，9月份消費者物價指數（consumer price index）（衡量通貨膨脹的關鍵指標）按年上升1.6%，低於8月份的2%，創下2021年2月以來的最低水準，當時消費者物價指數創下1.4%的升幅。該指數上一次跌破2%的門檻是2021年3月的1.9%。

該通脹指標全年呈現穩定下降趨勢，4月份進入2%區間，之後連續五個月下降。

鑑於這些狀況，韓國央行10月降息的預期正逐漸升溫。

上個月，聯準會實施了歷史性的半點降息–四年多來的首次降息–標誌著全球降息週期的開始。英國、歐洲及加拿大等主要經濟體的央行也相繼調降借貸利率。

韓國央行將於10月11日舉行今年倒數第二次貨幣政策委員會（BOK’s Monetary Policy Committee）會議。

韓國央行官員強調降低目前利率的必要性，目前利率已連續13個月維持在 3.5%（約16年來的最高水準）。

9月25日，韓國央行貨幣政策委員會成員申成煥（Shin Sung-hwan）表示，「僅考慮通貨膨脹與國內需求之間的關係，沒有理由維持目前的政策利率」，暗示降息時機已到。

市場分析師對於10月降息越來越樂觀，尤其是家庭債務成長與房市價格出現放緩的跡象，這些都是先前限制央行決定樞軸的關鍵因素。

Kiwoom證券（Kiwoom Securities）分析師安亦夏（Ahn Yeha）注意到委員會立場的轉變，預計本月降息25個基點。

「自7月以來，由於家庭貸款增加，委員會優先考慮金​​融穩定問題。然而，最近韓國央行官員聲明的語氣發生變化，降息更有可能不會推遲到11月，」安表示，並強調說申最近的言論標誌著他八月之前所表現出的鷹派語氣的轉變。

在9月25日的會議上，將自己定義為鴿派的申強調「韓國經濟不能等待（降息）直到房價上漲明顯放緩。」

新永證券（Shinyoung Securities）的高級分析師趙永固（Cho Yong-gu） 和 三星證券（Samsung Securities）的金志文（Kim Ji-man）對10月的降息表示有信心，但他們預計韓國央行將在接下來的幾個月中謹慎行事。

金指出：「即使韓國央行進行降息，其所附帶的訊息也不太可能是鴿派的，」他補充說，雖然他預計年底前會有兩次降息，但降息的步伐可能會放緩。

趙預測年底前會有一次降息，下一次降息將在2025年第一季。

在外商投資銀行中， 法國巴黎銀行（BNP Paribas）押注10月降息，預期降息週期將循序漸進。

「政府實施的宏觀審慎措施在9月初已顯示出放緩貸款成長的跡象，而每週的房屋價格成長也有所放緩。不過，我們認為韓國央行仍會保持謹慎，直到看到更實質的紓緩跡象，」法國巴黎銀行經濟學家尹智昊（Yoon Ji-ho），預測降息將緩慢進行，到2025年底達到2.75，到2026年底達到2.5%。

然而，有些分析師則持審慎態度，認為10月減息仍為時尚早。

美國銀行（Bank of America）週四在一份報告中指出：「我們不認為10月降息的機會會因9月疲軟的通貨膨脹數據而增加，因為房屋價格仍是關鍵問題。」「由於短期內房價未見穩定，我們預期韓國央行仍將保持謹慎，我們仍傾向於11月降息，而非10月降息。」

KB證券（KB Securities）分析師林在均（Lim Jae-kyun）也贊成11月降息。「雖然家庭債務在過去五個月中有所上升，9月份的家庭貸款也有所下降，但僅根據一個月的數據來判斷這種放緩是否表明了更廣泛的趨勢是至關重要的。」

與此同時，9月份五大銀行的家庭貸款月度增加總額為5.6萬億韓圜（約合41.9億美元），較8月份的9.6萬億韓圜大幅下降，這是自3月份以來增幅首次下降。此外，首爾的房價上漲速度在過去三週也持續放緩。

原文網址：https://www.koreaherald.com/view.php?ud=20241004050574&ACE_SEARCH=1，轉載自Choi Ji-won／韓國先驅報