華盛頓（AP）- 希望降低房屋、信用卡和汽車借貸成本的美國人在本週的聯準會會議後可能會失望。聯準會決策官員明年降息的訊號可能少於先前的預期。

聯準會官員將於週三會議結束時，將影響許多消費者與企業貸款的基準利率調降四分之一點子至約 4.3%。在此水準下，該利率將比2023年7月達到的四十年高點低整整一個百分點。一年多以來，決策者一直將主要利率維持在高點，試圖壓抑通貨膨脹，直到 9 月和上月分別降息半個百分點和四分之一個百分點。

問題是，雖然通貨膨脹已遠低於2022年中9.1%的峰值，但仍頑固地高於聯準會2%的目標。因此，以主席鮑威爾（Jerome Powell）為首的聯準會預計將於週三發出訊號，表示將在2025年轉為更循序漸進的降息方式。經濟學家表示，在連續三次會議降息之後，央行可能會在每隔一次聚會時降息，甚至可能比這更少。

前聯準會資深官員、和彭博經濟（Bloomberg Economics）和彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）經濟學家大衛．威爾考克斯（David Wilcox）表示：「我們正處於過渡至他們不會每次會議都減息的關鍵時刻。「他們會放慢減息的節奏」。

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經濟表現優於官員在9月時的預期。而通貨膨脹的壓力已經證明更加持久。總統大選也增加了一張不確定的牌：當選總統唐納德．川普（Donald Trump）已承諾制定政策，從大幅提高進口稅到大規模驅逐在美國非法居留者，大多數經濟學家認為這些政策可能會加速通貨膨脹。

鮑威爾最近表示：「成長確實比我們想像的要強勁，通貨膨脹也略為提高。「因此好消息是，我們可以更謹慎一點，」聯準會官員尋求將利率降至他們認為的『中性（neutral）』水準，即既不刺激也不限制成長的水準。

本週三，決策者們還將發表他們對未來三年的經濟成長、通貨膨脹、失業率和基準利率的季度預測。九月時，他們曾共同預想明年會減息四次。經濟學家現在預期2025年聯準會只會降息兩到三次。華爾街交易員的預期則更少：根據期貨價格，只有兩次降息。

聯準會降息次數減少，意謂著家庭和企業將繼續面臨貸款利率，尤其是房屋抵押貸款利率，將遠遠超過三年多前通貨膨脹開始飆升之前的水準。

一些經濟學家質疑聯準會本周是否需要減息。撇除不穩定的食品與能源成本，通貨膨脹自 3 月以來一直停留在年率約2.8%。一年前，決策者曾預測該數字現在應已降至2.4%，並將關鍵利率調降四分之三個百分點。相反地，通貨膨脹卻停留在較高的水準，然而聯準會在週三的會議之後可能會將基準利率累積調降整點。

包括鮑威爾在內的聯準會官員都表示，他們仍預見通貨膨脹會走低，無論速度多慢，而他們的關鍵利率仍高到足以抑制經濟成長。因此，本週降低利率更像是放鬆煞車，而非踩下加速器。

在川普的領導下，稅收、支出和移民政策可能會發生重大變化，這是聯準會採取更謹慎態度的另一個原因。前聯準會經濟學家表示，央行的工作人員很可能已經開始將川普提出的企業減稅的影響計入他們的經濟分析中，但不包括他提出的關稅或遞解出境政策，因為這兩項政策在沒有細節的情況下太難評估。

喬治華盛頓大學前財政部官員、經濟學家塔拉·辛克萊（Tara Sinclair）表示，圍繞川普的政策改變是否會讓通貨膨脹持續高漲--以及是否有必要提高利率--的不確定性，也可能導致聯準會更漸進地降息，如果有的話。

辛克萊表示：「不減息的解釋似乎比在這種政治環境下必須升息更容易。」

鮑威爾曾表示，聯準會正在尋求將其利率降至所謂的「中性（neutral）」水準。然而，政策制定者之間對於該利率的高低存在廣泛分歧。許多經濟學家將其定在3%至3.5%。有些經濟學家認為可能會更高。

現任太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Company, PIMCO）董事總經理的聯準會前任副主席理查德·克拉里達（Richard Clarida）表示，如果通貨膨脹持續高於聯準會儲的目標水準，那麼決策者很可能會將利率維持在中性水準之上。

在七月至九月的季度中，經濟以2.8%的年率穩健擴張。本週二，政府將公佈11月零售業銷售數據，預計將顯示健康的消費需求。

「整體而言，似乎沒有任何疲弱的跡象出現。」喬治梅森大學 Mercatus Center 資深研究員大衛．貝克沃斯（David Beckworth）表示：「在我看來，我看不到降息的理由。」

【原文網址：https://apnews.com/article/federal-reserve-inflation-rates-trump-economy-prices-4abfd4fad49db65cad4a2b5607d9e952，轉載自Christopher Rugaber／美聯社，113年12月16日】