由於對經濟的憂慮，歐洲央行（ECB）本週將進一步降低利率。與此同時，川普（Donald Trump）誓言要對歐盟徵收25%的關稅，這引發了市場對經濟成長進一步放緩的擔憂。

由於對經濟的擔憂超過了頑固的通脹，市場普遍預期歐洲央行將於本週四進一步降息。繼去年降息整整一個百分點以及1月份降息0.25% 之後，此次降息將使其關鍵基準利率（存款工具）降至2.5%。

歐洲面臨進一步的經濟和政治挑戰

在利率決定的這一周，加拿大和墨西哥25%的關稅即將生效，美國總統川普也決定對中國商品額外徵收10%的關稅，使總進口稅率達到20%。由於歐洲經濟廣泛接觸全球市場，這些關稅將嚴重影響歐洲經濟。

川普還威脅要對歐盟的進口產品徵收25%的關稅，這引發了歐元區經濟在2024 年最後一季停滯不前，增長進一步放緩的憂慮。與此同時，川普與烏克蘭澤連斯基烏克蘭總統在白宮的衝突，也加重了歐洲的挑戰。基爾世界經濟研究所 （Kiel Institute）預估，對歐盟一律徵收25%的關稅，可能會使歐盟第一年的實際GDP縮水0.4%。根據歐盟委員會（European Commission）的資料，單是對鋼鐵與鋁材徵收25%的關稅，就會影響價值280億歐元的出口。

歐洲最大的兩個經濟體，德國和法國的國內生產總值（GDP）在2024年最後一季出現萎縮。德國經濟在2024年連續第二年萎縮。歐洲最大的經濟體受到俄烏戰爭的打擊最嚴重，能源價格飆漲也拖累其製造業。德國的汽車製造商已經面臨壓力，尤其會受到川普關稅的影響。

歐盟通貨膨脹數據成焦點

將於本周公布的3月快速消費物價指數（CPI）將是影響歐洲央行利率決策的重要經濟指標。由於寒冷天氣增加能源需求並抬高物價，歐元區1月通貨膨脹率連續第四個月上升至 2.5%。儘管如此，歐洲央行行長克莉絲蒂娜．拉加德 （Christine Lagarde）表示，通貨膨脹在中期內將可達到2%的目標水準。她也警告說，歐元區經濟「短期內將持續疲弱」。

由於天氣狀況較溫和，能源價格回落，預期2月全年通膨將放緩至2.3%。剔除能源和食品等波動性項目後的2月核心消費物價指數預測為2.6%，低於1月的2.7%。這兩項數據都可能進一步支持歐洲央行再次降息。根據路透社的一致預測，歐洲央行在本週普遍預期的降息之後，預計將再降息50個基點，使存款利率在年底前降至2%。

歐元走弱，歐洲股市表現優異

歐元兌美元上周五跌至1.0375，為 2月13日以來最低水準。川普的關稅威脅在通貨膨脹上升的預期下，持續提振美元。與聯準會相比，歐洲央行的政策立場更加鴿派，這也對普通貨幣構成壓力。市場人士預期，歐元/美元可能在今年某個時候達到平價。然而，貿易戰對雙方都沒有好處，反而會增加通貨膨脹壓力，並使央行的利率決策變得複雜。

諷刺的是，歐洲股市今年表現優於美國同業，斯托克歐洲600指數（Euro Stoxx 600 Index）上漲近10%，DAX指數（Deutscher Aktien Index, DAX index）上漲 13%，而標準普爾500指數（Standard & Poor's 500）僅上漲1.5%。儘管面臨經濟和政治挑戰，但對於降低利率的預期成為推動市場反彈的關鍵因素。此外，自川普與俄羅斯展開和談並敦促歐洲增加軍費開支以來，歐洲國防股大漲，有力地推動了市場的漲幅。

【原文網址：https://www.euronews.com/business/2025/03/03/will-the-european-central-bank-cut-interest-rates-further-this-week，轉載自Tina Teng／歐洲新聞台，2025年3月3日】