經濟學家表示，紐西蘭房地產市場可能正經歷史上最長的「盤整期」（longest "flat" period）。

Cotality發布的新數據顯示，8月全國房價小幅下跌，季減0.4%。

全國房價中位數為797,944元，較去年同期下降1%。

Cotality首席房地產經濟學家凱爾文·戴維森（Kelvin Davidson）表示，經濟的不確定性、不斷上漲的抵押貸款利率以及大量待售房產意味著買家不必急於做出購買決定。

「與此同時，賣家普遍沒有面臨太大的壓力。勞動力市場狀況有所緩和，但尚未出現大規模失業，這使得許多賣家能夠保持耐心，並在定價方面保持相對穩定。」

「因此，市場銷售活動在2026年之前逐漸放緩，房價也持續走低。大部分大幅的價格調整發生在2022年和2023年，但此後市場狀況一直較為溫和。」

BNZ首席經濟學家麥克·瓊斯（Mike Jones）表示，上一次房價長期維持持平的時間較久，是從1997年一路持續到2001年年中，歷時45個月。

這一次，房價至今已經停滯約36個月。

但如果這種情況持續到明年秋季，正如許多預測機構所預測的那樣，這將成為有紀錄以來最長的房價持平期間。

戴維森表示，全球金融危機之後，房價較快地回升至前期高點。

「當時也曾經有一段持平期，可能沒有這一次這麼明顯，但大約在2011、2012、2013、2014年間，房價仍維持溫和成長……之後威靈頓開始上漲，奧克蘭也開始上漲。」

紐西蘭儲備銀行（Reserve Bank）本週更新了房價預測，預計未來12個月全國房價可能進一步下跌，跌幅約為1%。

「這個跌幅並不大，但我們在房市中仍看不到任何成長跡象，至少未來一年左右可能都是如此。我們過去兩、三年所經歷的這段持平期，看起來還會持續一段時間，這也是我們一直以來的看法。」

他表示，目前的房價大致相當於如果當初沒有經歷大規模房價繁榮與隨後的大幅修正，房價原本可能達到的水準。

「如果排除COVID-19疫情期間的房價暴漲與隨後的暴跌……目前的房價水準大約比疫情前高出15%。」

「COVID-19期間的房價繁榮具有相當程度的人為因素，因此需要一次幅度特別大的下跌，才能讓市場恢復某種程度的正常狀態……如果沒有疫情這段特殊時期，我們可能根本不會出現這麼長的房價持平期，而是維持每年2%或3%的成長，最終房價大致也會落在現在的水準。」

戴維森表示，紐西蘭儲備銀行提高官方現金利率（OCR），以及即將到來的大選，都將增加市場的不確定性。

目前，奧克蘭房價較歷史高點低24.5%，威靈頓則低27.2%；相較之下，基督城僅比高點低1.3%。

戴維森表示：「奧克蘭的住宅供給將是一項重要因素；至於威靈頓，當地經濟信心相對疲弱，加上部分就業機會流失，也是一項影響因素。」

「這並不是說基督城的經濟正在強勁成長，而是它目前的表現稍微穩健一些，底層經濟基本面相當不錯，市場也存在一些正面情緒。」

他表示，過去幾十年來，紐西蘭一直有人對於「住宅興建不足」感到憂心，但近年來這個問題已經獲得相當程度的改善。

「某種程度上是在不知不覺中，過去五、六年我們其實已經興建了大量住宅，住宅供給的情況已經出現重大轉變。現在你已經很少聽到有人談論『住宅短缺』了。」

「這項供給面的變化確實發揮了關鍵作用。過去幾個時期，住宅供給與需求之間曾經出現大幅調整，而這也讓市場變得更加謹慎……這並不一定令人意外，但與過去幾個房市循環相比，住宅供給確實出現了很大的轉變。」

戴維森表示，儘管房價已經下跌，住宅仍稱不上便宜。

「居住負擔能力有所改善，並不代表房價就會突然重新大幅上漲。」

「公平來說，隨著住宅對更多人而言變得更加負擔得起，近期首購族購屋活動明顯升溫就是一個例子，房價進一步大幅下跌的風險已經降低。」

「但在勞動市場與就業穩定性更加明顯改善之前，而這可能要等到2027年進入相當深入的階段，房價持續穩定成長的可能性仍然偏低。」

【原文網址：https://www.rnz.co.nz/news/business/1250542/nz-approaching-longest-ever-housing-flat-patch，轉載自Susan Edmunds／紐西蘭國家廣播電台，2026年9月4日】