東京–2025 年上半年，外國投資者對日本房產的收購量攀升至歷史最高水準，其他大型交易也即將到來，分析師預計，在持續通膨的背景下，租金將繼續上漲。

今年1月至6月，外國人購買的房地產總額達到1.14兆日圓（77.6 億美元），創下2005年以來世邦魏理仕（CBRE）日本數據中上半年的最高紀錄。其中辦公大樓佔比超過40%。

這種成長部分是由於人們對租金和獲利能力的預期高於歐洲和美國，海外資金的湧入有助於推高房地產價格。

今年2月，總部位於美國的黑石集團（Blackstone）以26億美元收購了位於東京紀尾井町的多功能房產–東京花園露台，這是有史以​​來外國投資公司在日本最大的房地產收購案之一。黑石集團日本房地產主管Daisuke Kitta表示：「日本是全球最具前景的市場之一。」

在商業不動產領域，香港基匯資本（Gaw Capital Partners）斥資逾10億美元收購了東急廣場銀座購物中心。一位代表表示，該投資公司將繼續專注於黃金地段的優質房地產，並認為這些房地產具有長期價值創造的潛力。

在住宅房地產領域，總部位於美國的華平投資集團（Warburg Pincus）收購了以東京為中心的大型共享住宅網路。

通膨將持續的觀點是這些交易的催化劑。日本7月消費者物價指數（不含新鮮食品）較去年同期上漲3.1%。該指數已連續八個月徘徊在3%左右。許多市場觀察家認為，辦公室租金可能面臨上漲壓力。

新冠疫情後，辦公大樓的復工是城市辦公空間供需緊張的因素。三交房地產首席分析師Toyokazu Imazeki表示：「黃金地段的大型新建建築的租金將持續上漲。」

外國投資熱潮的第二個主要原因是，以國際標準，日本房地產的利潤很高。

根據三井住友信託研究所（Sumitomo Mitsui Trust Research Institute）的預估，2025年1月至3月季度，東京市中心的房地產投資收益率與長期利率之間的收益率差距為1.9%，超過紐約市的1.7% 和倫敦的1.2%。

該研究所投資研究主管Shota Otani 表示：「日本的辦公大樓投資吸引力比世界其他地區的辦公大樓更大。」

上市公司為提高資產效率而撤資房地產，也刺激了外國買家。

美國領盛投資管理公司亞太區聯席主管Kunihiko Okumura表示：「激進投資者正在呼籲拋售更多房地產。」

這一趨勢似乎還會持續下去。美國投資公司Kohlberg Kravis Roberts & Co.（KKR）已就陷入困境的日產汽車擬出售的橫濱總部提出最高報價。預計售價接近1000億日圓。

飲料集團札幌控股（Sapporo Holdings）已決定出售房地產業務。惠比壽花園廣場作為東京黃金地段的綜合開發項目，是其中最引人注目的房產之一。該公司計劃將出售所得資金投入啤酒業務。

世邦魏理仕日本分公司副總監Tomoya Nose表示：「許多海外投資者將希望寄託在通貨膨脹和租金上漲上，因此這種投資水準可能會暫時持續下去。」

只要外國投資者繼續向日本房地產市場注資，日本房地產價格就有望維持高位。東京關東管理局的數據顯示，7月東京23區二手公寓的平均要價創下新高，季增1.4%，達到每70平方公尺1.0477億日圓。

【原文網址：https://asia.nikkei.com/business/markets/property/japan-real-estate-purchases-by-foreign-investors-hit-record-high，轉載自Misaki Morikawa, Nozomi Okubo and Sei Matsumoto／日經亞洲，2025年8月29日】