加拿大舉步維艱的房地產市場真是禍不單行。

過去幾年，加拿大經濟一直受到利率上升、貿易動盪和經濟不確定性的困擾。如今，伊朗戰爭又為它增添了新的不利因素：油價飆升。

原油價格與房地產有何關係？

凱投宏觀（Capital Economics）副首席經濟學家Stephen Brown表示，儘管中東衝突導致的油價飆升最終應該會提振加拿大的國內生產總值（GDP），但短期內，通膨威脅正在推高借貸成本。

「目前，陷入困境的房地產市場看不到任何緩解的跡象，全球油價飆升可能會在未來幾週內推高抵押貸款利率，」他說。

上週，加拿大央行（Bank of Canada）將利率維持在2.25%不變時，行長Tiff Macklem表示，政策制定者將「忽略」油價上漲的直接衝擊。當時市場預測，今年只會升息一次，幅度為25個基點。

但幾天之內，市場情勢發生了巨大變化。根據彭博社報道，隔夜利率互換交易員押注加拿大央行將在2026年升息75個基點，首先在7月升息0.25個基點。

週一，川普對伊朗空襲的態度發生180度大轉彎，將升息預期下調至2.5次，但如今油價正在回升。

蒙特屢銀行（Bank of Montreal）利率和宏觀策略師Benjamin Reitzes表示：「市場忽略了麥克勒姆更為耐心和謹慎的表態。關注點在於其他央行的鷹派立場以及對伊朗衝突進一步升級的擔憂。」

市場對升息的預期推高了政府公債殖利率，進而影響了房貸利率。Brown表示，這可能導致五年期固定利率從近期的平均3.8%升至4%。

MortgageLogic.news 策略師Robert McLister表示，石油危機是加拿大房地產市場目前最不需要的事情之一。

「石油供應中斷不僅會進一步打擊購房者的信心，還可能普遍拉低資產價格，並增加借貸成本。對於大多數購房者，尤其是年輕購房者而言，槓桿率已經達到上限，更高的利率將進一步壓縮最高抵押貸款額度以及購房者能夠負擔的購房能力，」他在《金融郵報》的專欄文章中寫道。

加拿大房地產協會（Canadian Real Estate Association）的最新數據顯示，加拿大房地產市場持續低迷的跡象顯而易見。

加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）經濟學家Rachel Battaglia表示，2月全國房屋銷售量再次下滑1.3%，MLS房屋價格指數連續第15個月下跌。

加拿大房價較2022年初的高峰下跌了20%。

Battaglia指出，儘管2月上市房源數量有所減少，但庫存量仍處於六年來的最高水準，這可能會在未來幾個月給房價帶來更大的壓力。

房價下跌的趨勢正在蔓延至更多市場。她表示，雖然多倫多和溫哥華的房價跌幅依然最大，但繼維多利亞、奧勤拿根谷和聖約翰之後，埃德蒙頓也成為最新房價下跌的地區。

石油危機和抵押貸款利率上升的威脅促使凱投宏觀下調了對加拿大房價的預測。該公司目前預計，今年房價將下跌4%，與2025年的跌幅持平。

由於伊朗戰爭引發了人們對燃料和原物料成本上漲的擔憂，加拿大小型企業信心指數本月跌至去年秋季以來的最低點。

Canadian Federation of Independent Business（CFIB）經濟總監Andreea Bourgeois表示：「我們剛剛看到一線希望，燃料價格和供應鏈問題再次給我們帶來了困難。」

蒙特屢銀行資本市場高級經濟學家Sal Guatieri表示，令人驚訝的是，薩克其萬省和亞伯達省的信心指數最低，但如果油價持續攀高，這種情況可能會有所改變。交通運輸、農業和製造業的前景最為黯淡。

Guatieri表示，雖然自貿易戰最嚴重時期以來，加拿大的商業信心有所改善，「但現在它很容易受到中東正在發生的真正戰爭的影響」。

【原文網址：https://financialpost.com/news/oil-prices-headwind-to-canada-housing-market，轉載自Pamela Heaven／金融郵報，2026年3月24日】